2026年8月13日研报速看：存储、AI电力液冷与半导体设备二次整理
本文档于2026年8月13日生成的行业速看简报，汇总当日新增1477份研报，涵盖内资研报、外资研报、调研纪要及上市公司IR记录。核心观点聚焦长鑫科技 DRAM 超级周期、AI 算力—电力—液冷全链高景气、半导体设备千亿美元 TAM、具身智能产业化及创新药确定性。机构建议关注国产替代与估值修复机会，同时提示美国保护主义、算力回报验证不及预期及国内需求疲软等风险。
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🕐 12:00 更新
扫描日期：2026-08-13｜本日新增 948 份（内资研报 367 + 外资研报 40 + 调研纪要 128 + 财联社VIP 10 + 上市公司调研纪要/IR记录表 403 + 红宝书 0）。 无更新分类：红宝书（今日无 0813 子文件夹）。 已下载并提取重点研报 73 份（含 2 份图片/加密型 PDF 按「提取有限」标注，观点以标题披露）。
📌 今日头条
📂 文件更新概览
内资研报深度列表（精选）
方正证券：传媒 AI 三层研究框架（推荐） 国盛证券：长鑫科技 DRAM 龙头，首次覆盖 华创证券：长鑫科技 强推（首次）TP 72.97 元 国海证券：电力设备新能源中期策略（AI 算力驱动电力重构） 东吴证券：上纬新材（智元人形）/ 联想集团（AI 服务器）/ 美国 7 月 CPI 国金证券：希迪智驾 业绩超预期，重载具身智能 英科医疗：华创 推荐（首次）TP 69 元，全球一次性手套龙头 中金公司：海外工程机械 2Q26 / 港股策略·恒生科技扩容 / 货币政策执行报告 东北证券：AI 散热驱动金刚石行业重估 天风证券：Qwen3.8 发布，国产 AI 生态加速 中信证券：AI 重塑游戏行业（稀缺性重估） 国泰海通：算力硬件景气高增 / 连锁餐饮茶咖融合 长江证券：通信周观点（Tower 硅光·SpaceX 27 年底算力近 10GW）/ 东方甄选 粤开证券：中美电力比较（从大国基建到 AI 底座） 摩尔线程：华创 强推（维持），半年报 AI 商业化加速
外资研报深度列表（精选）
伯恩斯坦：霍尼韦尔（MP，TP 264 美元）/ 中国半导体 WFE（1000 亿美元 TAM） 高盛：超微电脑 SMCI（4Q 超预期）/ 美国科技硬件（买入戴尔·慧与·NetApp）/ 港交所（买入·确信名单）/ 软银（升级买入）/ 传奇生物（2Q 首盈） 摩根大通：三星 SDI（增持，TP 64 万韩元）/ 英矽智能（增持，TP 71 港元）/ 金蝶国际（增持，TP 12 港元） 伯恩斯坦：中国汽车行业（出口对冲内需，比亚迪/小米车型更新） 美银：机器人企业调研纪要（世界动作模型·数据与灵巧手） 大摩：模型竞赛更趋复杂（中国模型定价与开源权重采纳） （花旗 PCB/CPCA、大摩汽车周度订单为加密编码 PDF，提取有限，观点以标题披露）
调研纪要 / IR 记录精选
天风电子：长鑫科技持续推荐，国产 DRAM 龙头价值仍被低估（市值约 3.6 万亿，2027E PE 13–14x） 中金机械：台湾液冷龙头 7 月营收高增，下半年加速 东吴计算机：腾讯 capex 超预期 + 海外算力租赁（Coreweave/Nebius）共振 华西中小盘：碳化硅 SiC 反转上行（安森美/英飞凌 AI 电源需求超供） IR 记录：恒逸石化/药石科技/沪电股份/云南旅游/盛达资源/甘肃能化/长青股份/安杰思
📖 重点研报深度解读
1. 【方正证券】AI 产业的三层研究框架：供给端革新下的产业分层与平台价值重构（推荐，2026-08-11）
核心观点：将 AI 产业划分为基础层/平台层/应用层三层，供给端革新推动产业分层与平台价值重构。 行业评级"推荐"，强调分发与供给端均在发生深刻变化（广义出版、影视&AI 短剧等方向）。 关注平台型公司在"稀缺性重估"时代的长期价值。
2. 【国盛证券】长鑫科技（688825）DRAM 龙头，充分受益于存储高景气+国产化（首次覆盖，2026-08-12）
核心观点：国产 DRAM 龙头，研发设计制造一体化；2016 年成立，已实现 DDR4/DDR5/LPDDR5 系列量产。 受益 AI 算力驱动存储需求扩张与国产化双击，产能规模持续扩大。 公司预计 2026 年 1–6 月业绩延续高增（研报未披露具体数字，以标题与摘要为准）。
3. 【华创证券】长鑫科技（688825）深度：AI 算力重塑存储需求，国产 DRAM 巨擘龙跃云津（强推·首次，TP 72.97 元，2026-08-12）
核心观点：采用"跳代研发"路线，实现 G1–G4（约 16nm 级）工艺平台量产，DDR4/LPDDR4X→DDR5/LPDDR5 全覆盖。 景气、产能、产品迭代共振驱动成长；依据 Omdia 数据，全球 DRAM 份额持续提升。 目标价 72.97 元（当前价 53.52 元），首次覆盖给予"强推"评级。
4. 【天风电子·纪要】长鑫科技持续推荐：国产 DRAM 龙头价值仍被低估（2026-08-13）
核心观点：长鑫并非简单"国产替代"，而是 AI 存储周期下国内稀缺的大规模 DRAM IDM 平台。 当前市值约 3.6 万亿元，按 2027 年上市主体归母净利约 2600 亿元测算对应 PE 约 13–14 倍，仍偏中性；表外扩产主体纳入后估值锚有望切换。 产能向 2030 年前后接近百万片/月迈进，全球份额仍有提升空间。
5. 【国海证券】电力设备与新能源 2026 年中期策略：AI 算力浪潮驱动电力重构，锂电储能风电景气共振（推荐·维持，2026-08-10）
核心观点：AI 算力拉动电力需求重构，电网投资、AIDC 配套电力设备需求旺盛。 锂电、储能、风电景气共振，供给出清后盈利修复。 板块经历调整后估值进入历史低位区间，具备长期配置价值。
6. 【东北证券】AI 散热驱动金刚石行业重估，国产替代加速高端化（优于大势，2026-08-12）
核心观点：算力功率跃升驱动三级"通胀"，金刚石因超高导热成为 AI 芯片散热关键材料。 国产替代加速高端化，行业迎重估契机。 关联 PCB 创新（mSAP）与全链条成本上行逻辑。
7. 【东吴证券】上纬新材（688585）点评：行业渗透空间加速打开，智元体系领先布局消费级人形机器人（2026-08-12）
核心观点：智元体系领先布局消费级人形机器人，行业渗透空间加速打开。 公司作为材料/结构件供应商切入人形机器人供应链。 事件点评性质，正文未披露具体财务预测（以标题与摘要为准）。
8. 【国金证券】希迪智驾（港股）点评：业绩超预期，加速向重载具身智能企业迈进（2026-08-13）
核心观点：26H1 营收 8.04 亿元（同比 +96.98%），GAAP 净亏损同比大幅收窄；自动驾驶收入占比 97.6%。 无人矿卡产业高景气：截至 26H1 末已交付及待交付自动驾驶车辆超 3400 台，覆盖全球近 40 座矿山。 智能机器人业务实现 0→1 突破（挖采/冶炼抱罐/装药机器人），向重载具身智能升级；毛利率 26.4%（+9.3pct）。
9. 【华创证券】英科医疗（300677）深度：大浪淘沙，穿越周期的全球一次性手套龙头（推荐·首次，TP 69 元，2026-08-12）
核心观点：2025 年全球一次性手套市占率 13%，为全球龙头；个人防护类收入占比 89%。 行业供需调整基本完成，25H2 起丁腈手套价格企稳上行，26Q2 加速。 首次覆盖给予"推荐"评级，目标价 69 元（当前价 51.10 元）。
10. 【中金公司】海外工程机械季度跟踪（2Q26）：行业需求超预期（跑赢行业，2026-08-13）
核心观点：2Q26 海外工程机械需求超预期，三一重工-A/徐工机械-A/恒立液压-A 均获"跑赢行业"评级。 给出 2026E/2027E 目标 P/E（如三一 16.6x/13.4x）。 提示全球基建与矿山资本开支景气延续。
11. 【八方股份（603489）】深度研究：云开见月，迈入成长新周期（2026-08-12）
核心观点：海外 E-bike 需求边际改善，公司结束多年去库压制迎来拐点，25Q3–26Q1 归母净利同比 +5641%/+185%/+105%。 全球少数掌握力矩传感器核心技术，深耕 E-bike 电机 20 余年。 欧洲双反后去库多年，需求复苏打开成长空间。
12. 【国信证券】新泉股份（603179）财报点评：全球化布局持续推进，座椅及机器人第二成长曲线加速（优于大市·维持，2026-08-11）
核心观点：汽车内饰件龙头，全球化产能布局推进。 座椅业务与机器人业务构成第二成长曲线。 投资评级"优于大市（维持）"，报告未披露具体合理估值（以标题为准）。
13. 【长江证券】通信周观点：Tower 硅光加速放量，SpaceX 27 年底算力规划近 10GW（2026-08-12）
核心观点：通信板块年初至今 +29.90%，排名第 3；Tower 硅光业务高增，27 年合同及预付款锁定需求可见度。 SpaceX AI 业务算力规模预计扩至 27 年底近 10GW，全面转向 Vera Rubin 平台。 AMD 数据中心收入翻倍（EPYC/Instinct 放量，Helios 与 MI 系列）。
14. 【长江证券】东方甄选（01797.HK）深度：品牌零售筑基，远期空间可期（2026-08-12）
核心观点：依托新东方品牌信用、学员家庭客群与线下网点，具备低成本获客与品牌延展基础。 App/会员/线下门店渠道完善，带动复购、客单价与 LTV 提升。 中长期成长空间可观，自营产品为核心抓手。
15. 【粤开证券】宏观深度：从大国基建到 AI 底座——中美电力比较（2026）（2026-08-13）
核心观点：中美电力体系正从"大国基建"逻辑转向"AI 算力底座"逻辑。 对比两国电源结构、电网投资与 AI 数据中心用电需求。 提示 AIDC 用电成为电力设备新增长极。
16. 【中信证券】互联网｜AI 重塑游戏行业：研发提效先行，平台飞轮决定长期价值（2026-08-12）
核心观点：生成式 AI 降低游戏研发门槛，行业从"产能约束"走向"稀缺性重估"。 价值锚点从"能否生产内容"转向"能否持续创造精品、获取流量并完成商业化"。 头部公司最受益，AI UGC 有望中长期扩大内容供给。
17. 【天风证券】产业赛道与主题投资风向标：Qwen3.8 发布，国产 AI 生态加速算力需求释放（2026-08-12）
核心观点：Qwen3.8 发布推动国产 AI 生态加速，算力需求进一步释放。 本周全 A +5.37%，PCB 概念强势；两融余额回升至 26399 亿元，流向 AI 应用。 半导体/芯片拥挤度较高，提示结构分化。
18. 【国泰海通】策略观察：算力硬件景气高增，有色煤炭价格上涨（2026-08-12）
核心观点：中观景气跟踪显示算力硬件链维持高景气，有色（金铜）、煤炭价格上行。 算力硬件、电力设备、资源品构成多条景气主线。 提示关注景气向上且估值合理的细分方向。
19. 【东吴证券】2026 年 7 月美国 CPI 点评：趋势温和，给加息预期再降温（2026-08-13）
核心观点：美国 7 月 CPI 趋势温和，进一步给加息预期降温。 宏观团队（芦哲等）判断通胀读数缓和，支持宽松路径。 具体环比/同比数字研报未披露（以标题与摘要为准）。
20. 【中金公司】2026 年二季度货币政策执行报告点评："适时调整"的是什么？（2026-08-13）
核心观点：央行"适时调整"方向或更侧重结构性货币政策工具"提质增效"，而非大规模投放。 对房地产市场与汇率的表述值得关注。 提示结构性工具发力窗口。
21. 【东吴证券】联想集团（00992.HK）深度：AI 服务器重塑成长曲线，迈向 AI 基础设施平台龙头（2026-08-13）
核心观点：AI 服务器业务重塑成长曲线，公司向 AI 基础设施平台龙头迈进。 受益全球 CSP capex 高增与国产算力需求。 当前价 28.54 港元，PB 5.91x。
22. 【华创证券】摩尔线程（688795）半年报点评：AI 领域商业化落地加速，经营业绩大幅提升（强推·维持，2026-08-12）
核心观点：26H1 营收 17.36 亿元（同比 +147.42%），归母净亏损 0.12 亿元（同比减亏 95.73%）。 智算产品获客户高度认可，商业化持续加速。 维持"强推"评级（当前价 572.49 元）。
23. 【中信建投】电力行业：二季度煤价同比上涨，部分区域月度电价回升（2026-08-11）
核心观点：2Q 动力煤市场价同比上行，广东/江苏等区域月度交易电价回升，部分对冲燃料成本。 火电 26Q2–Q3 业绩或仍承压；绿电受消纳压力与 136 号文推动全面入市影响承压。 27 年长协电价有望企稳回升（火电机组核准投产节奏放缓 + 一次能源价格回升）。
24. 【申港证券】农林牧渔周报：淘汰母猪屠宰量创新高，7 月能繁或延续去化趋势（2026-08-13）
核心观点：商品猪出栏均价周环比 +0.78% 至 10.36 元/kg；7 月能繁去化趋势延续，规模化场去化幅度大于中小散。 仔猪均价周环比跌幅加大（-22.7%），新增补栏谨慎。 春节往后远期猪价有望景气上行。
25. 【中金公司】港股策略专题：恒生科技扩容的影响与意义（2026-08-13）
核心观点：恒生指数公司征询修订恒生科技指数编算方法，核心包括扩大科技主题范围、调整挑选机制、增加成分股数目。 若落地，将是 2020 年推出以来最深刻的系统性改变，更紧贴全球科技演进。 利好港股科技板块估值与流动性。
26. 【国泰海通】连锁餐饮行业深度（现制饮品系列二）：从茶咖融合看品类延展的边界（增持，2026-08-11）
核心观点：现制饮品行业从单一品类向茶咖融合延展，边界取决于供应链与运营能力。 行业评级"增持"，关注头部品牌的品类延展与效率。 提示同质化竞争与单店模型压力。
27. 【国证国际】乐动机器人（1236.HK）：视觉感知龙头，看好割草机器人第二成长曲线（2026-08-10）
核心观点：以视觉感知技术为核心，产品涵盖传感器、算法模组与智能割草机器人，覆盖家用/商用/工业。 "感知基础设施 + 具身机器人整机"双轮驱动，客户覆盖全球前十大家用服务机器人企业中的 7 家。 割草机器人正加速放量，成为第二增长曲线。
28. 【伯恩斯坦】中国半导体：中国晶圆制造设备（WFE）市场加速增长，总潜在规模达千亿美元（2026-08-12）
核心观点：中国 WFE 市场 reaccelerating growth，总潜在市场规模（TAM）达 1000 亿美元。 受益国产替代与本土晶圆厂扩产。 关注本土半导体设备厂商订单与份额提升。
29. 【高盛】超微电脑（SMCI.US）FY2026 4Q 业绩点评：产品结构拓宽驱动当季及指引超预期（2026-08-11）
核心观点：FY2026 4Q 营收与指引超预期，产品结构拓宽（高 ASP 机型占比提升）为主因。 高盛上修收入预测（新口径 FY2027E 营收约 678.8 亿美元）。 受益于 AI 服务器需求与数据中心现代化。
30. 【摩根大通】三星 SDI（006400.KS）：全资控股 GM 电池合资企业，从搁浅资产蜕变为可扩张的美国储能站点（增持，TP 64 万韩元，2026-08-11）
核心观点：假设全资控股通用汽车电池合资企业，将其从"搁浅资产"转为可扩张的美国 ESS 站点。 维持"增持"，目标价由 63 万韩元上调至 64 万韩元。 美国储能需求支撑资产重估。
31. 【高盛】美国科技·硬件：C2026 2Q 业绩前瞻——基本面强劲，但近期涨势抬高预期门槛；重申买入戴尔、慧与、NetApp（2026-08-12）
核心观点：企业端 agentic AI 采用与数据中心现代化驱动硬件需求强劲，但 2Q 板块 +111% 使风险回报设局更具挑战。 重申买入戴尔（DELL）、慧与科技（HPE）、NetApp（NTAP）。 提示估值已部分反映乐观预期。
32. 【高盛】香港交易所（0388.HK）：日均成交额有望进一步增长，风险回报具吸引力（买入·确信名单，2026-08-12）
核心观点：日均成交额（ADV）有望进一步增长，风险回报具吸引力。 维持"买入"评级并列入确信名单。 受益港股交投活跃与上市制度改革。
33. 【摩根大通】英矽智能（3696.HK）：AI 平台突破制药边界，沙特阿美 MOF 数据库落地分散风险（增持，TP 71 港元，2026-08-12）
核心观点：AI 制药平台突破边界，沙特阿美 MOF 数据库落地分散研发风险。 维持"增持"，目标价 71 港元。 验证中国 AI 制药平台化兑现路径。
34. 【摩根大通】金蝶国际（0268.HK）：更新模型以反映 1H26 业绩；维持"增持"（TP 12 港元，2026-08-12）
核心观点：更新模型以反映 2026 年上半年业绩；维持"增持"，目标价由 18 港元下调至 12 港元。 反映短期盈利节奏调整。 中长期仍看好企业云服务与 AI 化。
35. 【伯恩斯坦】中国汽车行业年中盘点：出口对冲内需疲软，比亚迪与小米车型更新（2026-08-11）
核心观点：出口强于预期抵消国内需求疲软，行业销量具韧性。 比亚迪与小米车型更新成为下半年催化。 提示国内价格战与库存压力。
36. 【高盛】软银集团（9434.T）：上调 GSe 目标价，升级至"买入"（2026-08-12）
核心观点：上调 Goldman Sachs 预期目标价，评级由中性升级至"买入"，看好利润增长。 受益 AI 基础设施投资与资产价值重估。 具体目标价数字研报未披露（以标题为准）。
37. 【美银】大中华工业｜机器人企业调研纪要：世界动作模型、数据与灵巧手（2026-08-11）
核心观点：调研机器人企业，聚焦"世界动作模型"、数据与灵巧手三大方向。 具身智能从感知走向操作，灵巧手与数据闭环是关键瓶颈。 纪要型研报，具体标的未逐一披露（以标题与摘要为准）。
38. 【大摩】全球主题策略｜模型竞赛更趋复杂：中国模型定价与开源权重采纳（2026-08-12）
核心观点：过去一周三项开源权重模型进展，证据指向多模型世界，开源权重驱动切实的企业 ROI。 美/中模型价格差为关键摆动因素。 关注开源生态对闭源商业模式的冲击与机遇。
39. 【高盛】传奇生物（LEGN.US）：业绩回顾——二季度实现首次盈利（2026-08-12）
核心观点：2Q 实现首次季度盈利，毛利率修复；FY26 有望实现全年盈利。 关注 in-vivo CAR-T 数据更新。 评级正面（研报未披露具体评级与目标价，以标题为准）。
40. 【伯恩斯坦】霍尼韦尔（HON.US）：工业自动化深度研究与转型展望（Market-Perform，TP 264 美元，2026-08-12）
核心观点：工业自动化转型受关注，调整 EPS 预期（F25A/F26E/F27E 分别为 6.46/8.37/10.55 美元）。 估值 F26E P/E 约 35.6x。 维持"Market-Perform"，目标价 264 美元。
41. 【中金机械·纪要】台湾液冷龙头业绩出炉，下半年加速增长（2026-08-13）
核心观点：AVC 奇𬭎 7 月营收 38.97 亿元（环比 +5.5%，同比 +57.4%）；双鸿 7.89 亿元（环比 +38.5%，同比 +116.7%）；健策 6.73 亿元（同比 +91.0%）；泰硕 0.85 亿元（同比 +39.6%）。 海外龙头下半年环比维持增长，受 Rubin 拉货、全液冷渗透驱动。 看好国产液冷企业 Q3 后释放业绩，到明年确定性价值投资机会。
42. 【申万房地产·纪要】为什么房价与租金会超预期修复——因为供给（2026-08-13）
核心观点：供给缩量开始参与定价，是过去 5 年来首次，也将是未来 3 年中期趋势。 楼市供给链传导周期 3.5–4 年（拿地→开工→竣工→二手挂牌），2021 年 4 月拿地见顶后累计降 77%/开工降 78%。 保交付延长了挂牌量走高持续时间，但供给周期性力量终将显现。
43. 【电力设备·纪要】2H26 展望：国内外景气向上，AIDC+能源转型双轮驱动（2026-08-13）
核心观点："十五五"新型能源体系明确电网"适配高比例新能源"定位，国网投资规划出炉，电网投资长期可期。 全球 AIDC 基建加快，中国电力设备企业凭交付周期短、性价比高获订单。 全球电力大周期或持续至 2030 年，估值进入历史低估区间。
44. 【华西中小盘·纪要】碳化硅 SiC 下游需求增长显著，行业进入反转上行（2026-08-13）
核心观点：安森美预计 2026 年 AI 数据中心 SiC 收入同比 +60%，系统架构向 800V 直流配电演变加速。 英飞凌 3Q26FY 营收 41.7 亿欧元（环比 +9%），实现历史最高季度收入；AI 电源需求超过可用供应。 SiC 在 AI 电源的应用年增显著，行业进入反转上行期。
45. 【炬光科技·纪要】珍惜 300 亿的下一代光通信技术全球龙头（2026-08-13）
核心观点：高通道 V 型槽获客户正面反馈并批量交付；微棱镜透镜阵列与核心客户联合研发订单持续交付。 精密模压透镜通过多家样品验证，批量订单落地；新立项激光器衬底材料项目。 在 CPO/NPO/OCS 等下一代光通信技术与行业龙头合作紧密，进入爆发临界点。
46. 【强瑞技术·纪要】半年报高增，液冷放量快速，持续推荐（2026-08-13）
核心观点：26H1 收入 13.74 亿元（同比 +63.7%），归母净利 0.86 亿元（同比 +56.8%）；Q2 收入 8.58 亿元（环比 +66.3%）。 AI 服务器相关收入 4.3 亿元（同比 +160%），供 NV 结构件进入大批量产；中央分水器 6 月底量产。 3C 主业受苹果订单延后影响，Q3 确认将推动更高增速。
47. 【东吴计算机·纪要】腾讯 capex 超预期与海外算力租赁业绩共振（2026-08-13）
核心观点：海外算力租赁 Coreweave、Nebius 业绩均超预期（Nebius Q2 调整后 EBITDA 2.36 亿美元，利润率 41%；AI 业务 EBITDA 利润率 50%）。 中期交易每 MW 2000–2500 万美元、短期交易每 MW 4000–5000 万美元，短期回本周期不到 1 年。 供给持续紧缺，管理层称可立即售罄全部 2027 年产能。
48. 【国盛电新·纪要】持续看好 AI 趋势，再次推荐 AIDC 及 SST（2026-08-13）
核心观点：海外四大云厂商上修 Capex，亚马逊上修 200 亿美元至 2200 亿美元，CEO 称 2027 年产能仍可能不足、2028 年需求已显著。 电源模块随 GPU 代际跃升，大陆厂商加速追赶（富特科技/宏发股份/麦格米特等）。 超级电容为 AI 算力中心新必备需求；SST 作为下一代供电框架样机落地，建议关注金盘科技/四方股份等。
49. 【国泰海通通信·纪要】坚定看好通信拐点机会（2026-08-13）
核心观点：7 月利空因素解除，大厂云收入超预期（AI 驱动）与 CAPEX 共振向上，A 股多公司已跌至 27 年 10–20x 估值。 FCC 限制成为"压力测试"，验证持仓结构优化与向上趋势。 Rubin HBM 减配 & 国内超节点进一步验证光互联重要性；关注 NPO/CPO/轻相干/薄膜铌酸锂等新技术。
50. 【天风计算机·纪要】算力投入超预期：腾讯 capex 大超预期（2026-08-13）
核心观点：腾讯 Q2 资本开支 527.84 亿元（同比 +176%，环比 +65%）；上半年 847.20 亿元（同比 +82%），已超 2025 全年。 算力采购预付款达 500 亿，自由现金流若剔除预付款为 376 亿元（相差约 514 亿元），反映提前锁定算力供给。 建议关注超节点服务器（华勤技术/浪潮信息）与算租（智微智能/粤港湾智算）等。
51. 【天风电新·纪要】神马电力 26 年半年报点评（2026-08-13）
核心观点：26Q2 营收 5.14 亿元（同比 +23%），归母净利 1.17 亿元（同比 +26.6%）；毛利率 46.1%（+3.3pct）。 变电站复合外绝缘收入 6.55 亿元（同比 +33.3%），为日立/西门子/GE 核心供应商。 海外业务快速推进，开拓拉美、东盟、印度、中东、非洲等直流输电项目。
52. 【地产酒·纪要】7 月以来持续推荐地产酒板块，8 月金股迎驾贡酒、推出金徽酒深度（2026-08-13）
核心观点：资金再均衡，消费低估值低配置具备筹码优势；机构持仓极低反映悲观已极。 茅台及普五批价上涨提振板块信心；8 月 7 日北京楼市新政落地（下调非京籍门槛、放开赠与限制、上调公积金额度）。 地产酒绝对收益及板块内相对收益均看好。
53. 【DBDZ·纪要】服务器液冷板块重点推荐：短期超跌反弹 + Q3 业绩兑现（2026-08-13）
核心观点：7 月液冷个股平均回撤 50%，Q3 进入业绩兑现期，海外订单陆续落地。 胜率角度首推申菱环境（系统级厂商，AWS 订单上修，27 年海外订单有望 110 亿+，看 750 亿）；赔率角度首推五洋自控、精研科技。 建议关注鼎通科技等二线弹性标的。
54. 【财联社VIP】0812 脱水研报（2026-08-12）
核心观点：下半年 AI 硬件最值得关注——Vera Rubin 平台量产爬坡，价值量提升最大的环节；四大云厂商未履约订单暴增 188% 至 2.33 万亿。 新船价连涨 4 个月、油轮散货箱船共振，龙头 Q2 净利环比 +129%，造船周期排至 2028 年。 静电卡盘从日本垄断 85% 到国产 12 寸量产；氨纶 40D 涨 25%、染料库存不足 15 天，纺服链上游补库涨价。
55. 【财联社VIP】0812 强势股脱水 / 【玩转 ETF】（2026-08-12）
两份为图片型/低文本 PDF，提取有限（观点以标题披露）：强势股脱水（彭博社：澳房价下跌强化限制性立场）；玩转 ETF（销量同比增近 50%，细分领域供不应求，板块估值大幅回调后处于低位，三季度有望切换至高景气度）。
56. 【上市公司 IR 记录·纪要】恒逸石化/药石科技/沪电股份/云南旅游/盛达资源/甘肃能化/长青股份/安杰思（2026-08-12）
核心观点（汇总）：多家公司披露投资者关系活动记录。 药石科技（300725）业绩说明会：MNC 客户上半年订单与业绩回暖，CDMO 业务进展积极。 沪电股份（002463）：AI 服务器 PCB 需求旺盛，接待华夏基金等调研。 盛达资源（000603）：鸿林矿业菜园子铜金矿（金 2.82g/t、铜 0.48%）推进；甘肃能化（000552）煤炭业务稳健；长青股份（002391）上半年归母净利同比 +27.62%；安杰思（688581）接受多家机构调研。
🔑 关键信号
市场与策略
AI 科技重掌主导：多家券商（国泰海通/天风计算机/东吴计算机）指出 7 月深度调整后，A 股通信/算力公司跌至 27 年 10–20x 估值，Q3 业绩有望全面加速；FCC 限制反成"压力测试"，验证持仓结构优化与向上趋势。
资金再均衡至消费：地产酒/白酒板块机构持仓极低、估值处历史低位，北京 8·7 楼市新政与茅台/普五批价上涨构成短期催化（国泰海通/申万）。
宏观流动性边际改善：美国 7 月 CPI 温和、加息预期再降温（东吴）；央行"适时调整"或更侧重结构性工具提质增效（中金）。
产业趋势
存储超级周期 + 国产替代共振：长鑫科技同日获国盛（首次覆盖）、华创（强推 TP 72.97）、天风（价值低估）三方力推，AI 算力重塑 DRAM 需求，国产 IDM 平台价值重估。
AI 算力—电力—液冷全链高景气：腾讯 Q2 capex 527.84 亿（+176%）、海外算力租赁（Coreweave/Nebius）业绩共振；台湾液冷龙头 7 月营收高增、国产液冷 Q3 进入兑现期；SiC（安森美/英飞凌）与金刚石（东北证券）因 AI 电源散热需求反转上行。
半导体设备/WFE 千亿美元 TAM：伯恩斯坦称中国 WFE 加速增长、TAM 达 1000 亿美元；高盛看多美国科技硬件（戴尔/慧与/NetApp）。
具身智能产业化加速：希迪智驾无人矿卡高景气、上纬新材智元消费级人形、美银"世界动作模型"调研、乐动机器人割草机器人放量。
创新药/AI 制药确定性：甘李 GLP-1 出海欧洲（首付款 6200 万欧元）、英矽智能/传奇生物 2Q 首盈、药石科技 CDMO 回暖。
风险提示
美国保护主义与科技摩擦加剧（FCC 限制中国光模块、地缘政治）；关税与贸易政策不确定性。
AI 算力资本开支回报验证不及预期、硬件板块估值已部分反映乐观预期（高盛）。
国内需求疲软与价格战（汽车/地产）、能繁去化节奏与猪价波动、电力业绩承压（煤价/电价）。
创新药研发与商业化兑现风险、海外收入与汇率波动。
📋 重点文件清单（73 份已提取）
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📊 全天新增文件总览
红宝书今日无更新；上市公司IR记录表午间无新增。
午间新增重点覆盖：英伟达800V DC供电革命（PowerRack 26Q3量产）、算力租赁（CoreWeave/Nebius）业绩全面超预期、功率半导体/碳化硅提价传导、AI办公规模化落地、可控核聚变产业蓝皮书、中国科技股"重返"判断、数据中心MEP劳动力瓶颈。
📖 午间新增重点研报深度解读
【美银】CoreWeave（CRWV.US）：活跃电力扩容驱动增长提速，利润率前景持续向好（买入·PO 140美元，2026-08-12） 核心观点：2Q收入同比+112%（略超市场预期111%），经营利润率5%超预期220bps，主因产能大幅投放；剩余履约义务（RPO）增至1040亿美元（环比+约40亿），另含3Q初新签250亿+美元未计入。 活跃电力环比+50%至1.5GW（6月单月上线300MW），签约电力季度末3.7GW、3Q初升至4.2GW；FY26 capex指引由325亿上修至370亿美元。 重申买入、PO 140美元；近期签约合同利润率较前期高5–10pct，7月约25%涨价生效，利润率有望2028年升至25–30%区间（观点转述自美银研报）。
【瑞银】中国股票策略：是时候重返科技了吗（2026-08-10） 核心观点：跟踪的中国AI科技硬件7月股价平均回落32%（36%个股月跌超40%），两融余额由3万亿峰值回落至2.6万亿（接近4月初水平），去杠杆最猛烈阶段或已过去。 全球AI叙事转好（微软/亚马逊OpenAI变现、hyperscaler backlog上升、企业AI支出环比+25%）；中国AI供应链基本面未变，2H国内GPU供给改善有望加速AIDC建设。 估值回落至历史均值略上方且EPS持续上修，建议"重返科技"；但风格或更均衡，资金或回流此前超跌的互联网、电力设备、有色。
【伯恩斯坦】美国电气设备：数据中心劳动力天花板——2030年前MEP技工能支撑多少产能（2026-08-12） 核心观点：机械/电气/管道（MEP）技工决定美国数据中心建设速度；峰值招聘下每年可新增约6GW，2030年达35GW/年（约30% CAGR），足以支撑共识的25–35GW/年新增。 MEP劳动力池小于180万表面数（仅30%劳力位于70%项目所在地，存在地理错配），培训是真正瓶颈；若不提升生产率或抢占其他建筑业劳力，增速难再显著加快。 破局靠模块化建造，利润池由现场转向工厂，利好垂直一体化OEM（ETN/SU/VRT/PWR/LGN）；中型发电（<120MW）或面临过剩风险，冲击CAT/CMI。
【大摩】功率半导体：从新洁能（UNT）1H26业绩看行业传导（2026-08-10） 核心观点：新洁能（688469）6月底发提价通知，模拟/IGBT/MOSFET/SiC涨价15–25%，执行约15%、3Q26末体现，毛利率有望高个位数改善（涨价约15%被约5%成本上升抵消）。 2026年SiC器件收入指引上调至同比+100%（达约30亿元，其中70–80%为量增、其余为ASP提升）；光学互联平台（VCSEL/硅光/TFLN等）已量产。 AI基础设施开始为功率半导体贡献增量（扬杰、SICC等）；预计2H26功率半导体景气延续（高产能利用率+良性价格趋势）。
【国信证券】可控核聚变产业研究蓝皮书（2026-08-12） 核心观点：核聚变被视为"终极能源"，我国"三步走"规划下预计2030年演示发电、2035年建成示范、2050年前聚变电站全面商业化。 "十五五""十六五"期间装置年投资合计约200亿元，带动产业链约500亿元市场空间；长期聚变电站总体市场空间测算达8–10万亿元。 推荐关注：装置链主、主机设备应流股份、超导带材/磁体、电源设备许继电气、制冷中泰股份、核级阀门江苏神通/西子洁能/皖仪科技、运营牌照中国核电/中国广核（行业评级研报未披露）。
【兴业证券】AI办公：大模型规模化落地的下一核心场景（推荐·维持，2026-08-13） 核心观点：AI办公从"辅助生成"走向"独立交付"，继AI Coding后有望成为下一大规模落地方向；海外OpenAI ChatGPT Work、Anthropic Claude Cowork上线后使用量快速攀升。 腾讯WorkBuddy领跑（生态共创计划，覆盖金融/法律/财务/医疗等），阿里千问办公（Qwen 3.8-Max）、字节飞书+豆包紧随；生态链软件厂商率先受益。 关注：办公软件金山办公/合合信息/福昕；OA泛微网络/致远互联；企业服务用友网络/汉得信息/鼎捷数智；金融科技恒生电子/同花顺/指南针。
【浙商证券】新云（CoreWeave）点评：订单与盈利同步改善，进入资本开支回报验证期（看好·维持，2026-08-12） 核心观点：26Q2收入25.75亿美元（同比+112%、环比+24%），EBITDA利润率59%（环比+3pct）；积压订单1042亿美元（同比+246%），尚不含3Q初新增250亿+美元承诺。 上调全年收入指引至124–132亿美元、capex至350–390亿美元；当前仍"订单先锁定—capex前置—算力投产—收入后确认"阶段，焦点转向资本回报。 由GPU租赁向训练/推理/存储/网络/软件的完整AI云平台扩展，推理年化收入运行率已超1亿美元。
【国盛电新·纪要】英伟达发布800VDC V2.0白皮书，PowerRack将于26Q3启动量产（2026-08-13） 核心观点：8月12日英伟达发布800VDC V2.0白皮书，完整定义下一代AIFactory标准化直流供电体系；PowerRack预计26Q3进入量产。 核心基调：800VDC不替代现有480VAC，而是长期共存、增量升级；给出三套递进、可独立选择的落地方案（方案A机柜级集成初期单机架支持660kW）。 利好电源/电力设备（800V转54V机架电源、BBU电池备份单元等）供应商。
【中金电新·纪要】800V白皮书2.0发布，重视电源板块的机会（2026-08-13） 核心观点：800VDC进入产品量产、系统验证及分阶段商业部署阶段，与480VAC长期共存、按算力密度分批改造以保护现有投资。 三大部署方案由机柜级到机房级循序渐进（方案A机柜级短期最快落地、26Q3量产）。 重视电源板块（AI数据中心供电架构升级带来的量价机会）。
【国金计算机·纪要】Nebius Q2全面超预期，北美新云巨头连续验证算租供不应求（2026-08-13） 核心观点：Nebius（NBIS）8月12日发Q2财报，股价一度涨超22%；Q2收入5.82亿美元（同比+454%，高于一致预期5.73亿），其中AI Cloud收入5.75亿（同比+514%）。 调整后EBITDA 2.36亿美元（利润率进一步提升至50%，Q1为45%、2025Q4为24%）；积压订单高增，算力租赁供不应求连续获验证。
【广发机械·纪要】骄成超声：先进封装超声扫描设备获突破（2026-08-13） 核心观点：近日获武汉大客户正式先进封装超声扫描检测设备订单（01突破），每万片扩产对应6–7台设备需求；HBM与DRAM获合肥客户复购（每万片HBM对应20台、DRAM对应6–7台）。 CoWoS封装头部客户均在导入，远期每万片对应15台以上且单价更高；耗材提供持续利润增量。
🔑 当天完整关键信号汇总
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ZHECR分析
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为什么重要
文件覆盖1477份新增材料，但数量不代表观点独立性。二次整理的价值在于识别同一主题的重复推荐、数据口径冲突和真正新增的验证点。
产业与市场传导
AI算力需求从存储、服务器传导到电力、液冷和通信；不同环节的订单确认、收入确认与现金回收节奏不同，需要分层观察。
市场已计价与可能忽视的变量
长鑫、液冷和半导体设备已形成较强共识，市场可能忽视高预期下的交付瓶颈、估值拥挤以及报告之间的交叉引用。
情景分析
基准：景气延续但增速分化，盈利逐季兑现。
乐观：存储价格、AI资本开支和设备国产化同步超预期。
悲观：资本开支回报不及预期，产业链库存和估值同时调整。
后续跟踪
存储价格与产能利用率
云厂商资本开支和算力利用率
液冷订单、交付与回款
半导体设备招标与验收
研报关键数字的原文复核
风险与不确定性
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来源与核验
原文标题：2026年8月13日|速看
原始发布时间：2026-08-13 16:07
数据来源：2026年8月13日|速看
核验日期：2026-08-13 16:07