亚太讯 尽管美国政府停摆进入关键阶段，但美元受持续不确定性支撑。下周美国CPI报告可能发布，但美联储需要更多数据来证明降息的合理性。与此同时，日元持续疲软，美元/日元交易已进入干预区域。
政治风险成为焦点
在美联储主导的时期后，政治风险已主导市场关注。美国政府停摆和法国及日本的局势发展引发非典型的风险规避反应，美元、黄金和美国股市上涨。尤其是黄金，尽管最近因加沙停火协议的消息稍微回调，但依旧保持强势。
美国政府停摆是否会进入第三周？
虽然大多数投资者认为美国联邦政府停摆只是短期问题，但自10月1日以来进展缓慢。尽管两党内都有声音呼吁尽快和解，以免停摆影响美国经济，民主党和共和党目前仍坚持己见。
参议院投票多次失败，可能意味着特朗普的介入是必要的，前提是他愿意寻求妥协。预计下周幕后讨论将加剧，但结果尚不确定。
市场对10月初就业数据的缺失反应冷静，但下周将发布CPI和PPI报告以及零售销售数据。如果再无官方数据发布，可能会对25个基点的美联储降息预期产生疑问。有报道指出，劳工统计局正在编制CPI报告，但发布时间仍未确定，甚至可能在10月29日的美联储会议前发布。
如果下周停摆结束，劳工统计局可能很难按原计划发布数据，这意味着将公布修订后的日历可能会延长到年底，以使发布的数据正常化，很有可能在同一个日历月发布两份非农就业报告。
与此同时，随着10月18日美联储开始静默期，预计联储鸽派和鹰派将小心地提出各自的立场。自9月19日以来，美联储的言论并不特别鸽派，大多数中立派成员试图混淆视听，使得10月的利率决定更加不可预测。尽管如此，市场似乎仍然认为会宣布再次降息。
美元本周表现强劲，尤其是对欧元和日元的汇率大幅上涨。即使停摆继续，美元的表现可能不会受到太大影响，尤其是在美联储的言论保持平衡且美国股市继续保持上涨的情况下。
美国政客对于停摆的态度相对轻松，这与美国股市的强劲表现有关。然而，如果当前的牛市趋势发生逆转，出现几天的强烈下跌，可能会成为推动资金法案谈判回到正轨的重要催化剂。
日本政治动荡没有结束
自高市早苗赢得自民党领导选举以来已过去一周，但她的前景已变得黯淡。自民党与公明党之间的长期联盟破裂之后，假设公明党没有在周末出现反转，那么接下来高市面临两种选择：要么寻求来自右翼日本维新党的支持，要么辞职让自民党选出新领导人，从而重置自民党与公明党的关系。
与此同时，日本民主党似乎成为“制衡者”。主要反对党提议提名Tamaki作为即将到来的首相选举中的候选人，但日本民主党党首不同意这一提议。同样，他也排除了自民党与民主党合作的可能性，因为这种联盟在国会中没有多数席位。
日元在自民党与公明党破裂后的反应略有积极，但日本的前景变得更加不明朗。日本财务省与日本央行可能会继续关注日元疲软，但新首相必须尽快选举。与此同时，10月的日本央行加息似乎已经无望，但12月仍然是一个“活跃”的月份。
法国局势削弱欧元吸引力
法国的政治局势扰乱了欧元区的相对平静。马克龙总统必须选出新的总理，但左翼人民阵线和勒庞的国民阵线继续掌控国民议会。因此，未来的道路将仍然充满挑战，2026年的预算截止日期推迟至12月中旬。
随着法国国债收益率上升，欧元兑美元的表现不佳，需要找到一个可靠的解决方案来打破法国的政治僵局。目前再次举行议会选举的可能性较小，因为上述两党预计将再次占据主导地位。因此，马克龙可能决定通过提前举行总统选举来打破僵局，但这可能是在2026年才会发生的情况。
中国是否准备采取新的支持措施？
随着黄金周的结束，中国恢复工作。下周的日程包括贸易平衡数据，最重要的是9月的CPI和PPI报告。中国仍在与通货紧缩作斗争，迄今为止的多项支持计划未能刺激国内经济。值得注意的是，中国当局正在准备召开20届中央委员会第四次全体会议，会议将于10月20日至23日召开，这可能会推动进一步的政策行动。
有趣的是，世界银行本周上调其2025年和2026年GDP预测，理由是强劲的消费、韧性的出口和更多的政策支持。在下周的年度国际货币基金组织（IMF）-世界银行（WB）会议期间，预计将发布2025年10月的《世界经济展望》（WEO），很可能会出现类似的上调，部分认可关税的影响可能没有预期的那么破坏性。
此外，中国与美国之间的沟通渠道将重新开启，尽管进行多次会议，但全面协议依然未达成。因此，贸易相关的头条新闻可能会再次成为每日新闻的焦点。
英国盯紧关键就业数据
市场普遍认为，11月初的会议不会有利率变动，因此下周将重点关注英国的劳动力市场数据。继第二季度强劲表现后，第三季度的势头可能已经停滞，正如月度GDP工业生产和S&P全球PMI调查所显示。周二的失业金申请人数变化若出现负值，可能会使8月的正值数据成为近期改善趋势中的异类。
与此同时，工党政府正在为11月下旬的预算做准备，税收增加似乎不可避免。这种结果可能迫使英国央行采取更加鸽派的立场，成为英镑的额外压力，尤其是在欧元区政治风险上升的背景下，英镑已经在兑欧元汇率上有所回升。
商品货币的不同命运
在新西兰联储意外降息50个基点后，纽元对美元表现疲软，而加元和澳元表现较好。首先是加元，在周三的美加会谈后，关于关税和美墨加协定的信心略有回升，暂停了近期美元的强势。
同样，澳元/美元保持稳定，从一年来的高点回落，因为澳洲联储在9月底的稍微鹰派会议后保持观望。本周的与通胀相关的发布支持了澳储行关于通胀放缓已趋缓的观点，现在焦点转向下周的就业数据。
澳洲联储还认为“劳动力市场条件仍然略显紧张”。周四的就业数据可能进一步支持这一观点，并保持澳储行再次降息的可能性较低，从而可能提振澳元，特别是如果美国政府重新开放后美元走弱，而投资者开始对美国数据放软预期。
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