FX168财经报社(北美)讯 摩根大通（JPMorgan）和渣打银行（Standard Chartered）此前都曾预测，XRP现货ETF在首年可能吸引40亿至80亿美元资金流入，但现实进展远低于这一预期。自2025年11月上市以来，相关ETF累计净流入约15.1亿美元，不过由于XRP价格已较高点下跌逾一半，基金当前持有资产规模仅约9.8878亿美元。

这意味着，尽管资金持续进入XRP ETF，但标的资产价格下跌正在侵蚀基金净值，导致“流入规模”和“持仓规模”出现明显背离。对于机构投资者而言，这也反映出加密资产ETF的表现不仅取决于申购热度，还高度依赖底层代币价格走势。

机构预期曾一度很激进

摩根大通在2025年1月向投资者表示，XRP现货ETF在上市后的6至12个月内，可能吸引40亿至80亿美元资金。该行当时的测算逻辑，主要参考了此前已经上市的两类加密ETF：比特币ETF首年吸收了约比特币市值的6%，约1080亿美元；以太坊ETF首年则吸收了约3%。按这一资金渗透率套用于市值更小的XRP，便得出了40亿至80亿美元的区间。

一个月后，摩根大通进一步将预测区间上调至43亿至84亿美元，同时提醒，山寨币在美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）层面的监管清晰度仍然不足。彼时，市场普遍认为，在新一届政府和新任SEC主席可能对加密货币更友好的背景下，XRP的法律地位有望得到解决，这也是机构资金大举流入的前提之一。

渣打银行则在2025年4月给出了同样激进的判断，预计XRP相关基金首年资金流入也可达到80亿美元。值得注意的是，这些预测都发生在首只XRP ETF真正推出之前，显示出大型华尔街机构当时对该产品的乐观程度。

流入不差，规模却被价格拖累

截至目前，XRP ETF已经交易超过八个月，但累计吸金仅约15亿美元，距离摩根大通和渣打银行此前的预测仍有较大差距。市场人士关注的关键问题在于，为什么资金流入没有达到华尔街最初设想的水平。

从现阶段看，XRP ETF并非完全缺乏需求，而是XRP本身价格下跌显著压缩了基金资产规模。换言之，即便有新增申购，若底层资产持续走弱，ETF的总持仓仍可能难以同步扩张。这也使得市场对后续资金流向的判断，越来越依赖XRP价格能否企稳，以及监管层面是否出现实质性突破。

CLARITY法案成关键催化剂

报道指出，CLARITY法案可能是释放XRP机构资金的核心催化剂。若该法案通过，并将XRP在联邦法律框架下归类为商品，相关资产的监管属性将更加清晰，这或将有助于打消部分机构投资者的合规顾虑，进而推动更大规模资金进入XRP ETF。

不过，在法案落地之前，XRP ETF的资金表现仍可能继续受到监管不确定性和币价波动的双重影响。对市场而言，这意味着XRP相关产品短期内的核心变量，仍是政策进展与底层资产价格，而非单纯的产品热度。