Investing.com - 在美国科技股近期遭遇抛售的背景下，Capital Markets发布了一份报告，探讨英国股市在AI泡沫可能破裂时所具备的独特抗跌能力。值得注意的是，尽管英国股市在美伊紧张局势升级期间的表现已优于多数科技股权重较高的指数，但在3月底开始的科技股驱动的反弹行情中，英国股市的涨幅仍相对落后。

富时100指数年初至今上涨9.21%，过去一个月涨幅约为2%；而科技股权重较高的纳斯达克100指数年初至今上涨12.17%，但过去一个月则下跌了3.6%。

该机构市场经济学家乔·马赫（Joe Maher）在报告中表示："如果由AI驱动的股市泡沫正处于破裂过程中，我们认为英国股市将比大多数同类市场表现得更为稳健，这与互联网泡沫破裂时的情况有所不同。"

该研究机构指出，英国股市在互联网泡沫破裂期间并未能独善其身——MSCI英国指数从2000年3月互联网泡沫时期的高点以美元计算下跌了约40%，与MSCI美国指数约50%的峰谷跌幅相差不大。但这一次，情况有所不同，原因有以下三点。

第一，英国股市对AI泡沫的敞口远低于当年对互联网泡沫的敞口。在互联网泡沫时期，科技、信息技术及通信服务板块合计约占MSCI英国指数的30%，而如今这些板块仅占约3%。

马赫表示："因此，当年科技股的大幅回调对英国股市造成了沉重拖累，而如今英国股市极低的科技股敞口以及防御性的结构特征，应能使其处于相对有利的位置。"

第二个原因在于，即便AI泡沫破裂，经济活动预计仍将保持韧性。这位经济学家强调，互联网泡沫破裂的冲击因美国于2001年陷入衰退而进一步加剧。然而这一次，美国经济预计将展现出较强韧性，这将"限制全球股市的回撤幅度"，英国股市亦将从中受益。

第三，若AI泡沫破裂，美元预计将走弱。马赫表示："如果AI繁荣转为萧条，我们预计美联储将转向货币宽松，同时流入美国的资本也将有所减少，这将推动美元对包括英镑在内的多种货币走弱。"不过他同时补充称，该机构对英镑整体持看空态度，因为预计英格兰银行明年将降息。

尽管Capital Economics对AI泡沫破裂情景下的英国股市持多方立场，但该机构预计，英国股市在中东局势紧张期间所展现出的部分近期韧性将很快消退。能源股在指数中占有相当比重，此前受益于油价上涨；金融股作为另一重要板块，也从市场波动中获益。

然而，该机构此前一直预测AI泡沫将在未来一年内破裂，并认为"这一过程或许已经开始。"

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