近来，国产大模型加速迭代、能力跃升，Token费用也进一步下降。有机构指出，AI应用正从模型竞赛加速迈入商业化验证阶段。

　　多款重磅AI产品同日发布

　　7月31日，MiniMax发布新一代多模态生成模型MiniMax H3，视频生成价格仅为业内同类旗舰模型的三分之一；同日，字节跳动推出新一代视频创作模型Seedance 2.5，延续统一的多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事能力、多模态参考能力和编辑能力。

　　与此同时，DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，Flash正式版在多项Agent基准测试中的表现已逼近甚至超越三个月前V4-Pro预览版水平。此外，此前“震惊”海外的Kimi K3完整模型权重近日也已正式开源。

　　值得注意的是，上述产业利好并非孤立事件。国家发改委近日在发布会上明确，"十五五"时期，算力网建设将新增直接投资4万亿元。此前7款手机端侧生成式大模型获备案，标志着端侧AI“从0到1”的监管框架正式建立。政策端与产业端形成共振，为AI应用规模化落地提供了基础设施与制度保障。

　　海外方面同样形成强劲共振。微软2026财年第四财季Azure和其他云服务收入增长43%，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关；M365 Copilot付费用户超过3000万，单季度新增1000万，强劲的业绩增长，进一步验证AI商业化闭环。

　　OpenAI近日宣布大幅下调GPT-5.6系列中Terra和Luna两款模型价格，其中Luna降价80%、Terra降价20%，旗舰版价格维持不变。国内外大模型价格竞争加剧，AI应用的调用成本持续走低。

　　AI应用商业化验证阶段加速到来

　　AI应用是指利用人工智能技术，将大模型能力嵌入各类软件产品和业务流程中，实现智能化升级的应用层产业。

　　国元国际指出，AI应用端估值压力已经持续缓和，未来板块风险偏好提升是必然。随着端侧AI备案落地、国产大模型迭代加速以及Agent商业化路径清晰，具备核心护城河、AI变现路径清晰且现金流稳健的龙头公司有望迎来价值重估。

　　“随着模型能力提升、调用成本下降和多模态工具成熟，AI应用有望加速渗透内容生产、营销、电商、游戏等场景，并带来相关产业链增量机会。”在中国银河证券看来，传统SEO逐步迈入GEO驱动AI商业化闭环进程，有望推动应用端从技术验证期到商业价值兑现期，B端AI应用有望率先爆发。

　　东吴证券也认为，AI应用已从概念验证走向商业化落地，C端的流量与付费逻辑、B端的小规模试点走向嵌入工作流的订阅制支出，当前AI应用处在相对底部，给予2026年AI应用股价空间更大的想象力。

　　融资客上周抢筹多只概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有逾200股涉及AI应用概念，合计总市值约3万亿元。海康威视体量达3450.57亿元居首，金山办公、协创数据等市值均超1000亿元，世纪华通、中控技术、巨人网络、深信服、蓝色光标等9股市值均在500亿元以上。

　　年初至今，AI应用板块整体呈现冲高回落走势，中控技术大涨89%领跑，协创数据涨79%排名第二，华是科技涨幅达76%，普联软件、行动教育、卓易信息涨幅均超30%。下跌方面，ST豆神、开普云、慧辰股份等8股跌逾40%。

　　近一周，板块明显回暖，多达近200股录得股价上涨。米奥会展、科蓝软件、立方控股、普联软件均涨逾四成，福昕软件、中文在线等多股涨幅均超30%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，上周共有58只AI应用概念股获得融资客青睐。

　　其中，用友网络获杠杆资金加仓1.02亿元，蓝色光标、掌阅科技分别获抢筹1.01亿、0.48亿元，税友股份、佳都科技、浙文互联、华胜天成、泛微网络均获超2000万元融资净买入。

　　用友网络是国内企业软件龙头，公司已发布用友BIP企业AI产品矩阵、YonGPT企业服务大模型及YonLOM本体大模型等产品。上半年公司AI相关合同签约9.1亿元，客户覆盖财务、人力、采购等领域。

　　蓝色光标是AI营销领域头部企业，以BlueAI多模态引擎为核心，搭建覆盖洞察、策略、创意、投放、复盘的全链路AI产品矩阵。2025年公司AI驱动收入达37.25亿元，同比增长210.42%，Token调用量突破万亿。

（文章来源：东方财富研究中心）