国开债ETF博时（159650）基金经理 吕瑞君

　　上周五（7月24日）银行间流动性边际收敛，主要资金价格略有上升，当日央行7天逆回购净回笼为3615亿元。此外，当日央行开展5000亿元1年期MLF操作，本月有4000亿元1年期MLF到期，净投放为1000亿元。本周一银行间流动性边际收敛，主要资金价格延续上升，当日央行7天逆回购净回笼730亿元。本周二银行间流动性边际收敛，跨月资金价格有所抬升，当日央行净投放525亿元。本周三受跨月影响，银行间流动性继续收敛，当日央行净投放7305亿元。本周四（7月30日）银行间流动性边际转松，资金价格有所下行，当日央行净投放665亿元。本周四相较于上周五，DR001上行2bp收于1.40%，DR007上行5bp收于 1.45%。

　　海外方面，韩国央行行长表示通胀率将在相当长的一段时间内保持在目标水平以上，认为有必要继续加息，芯片行业将助力韩国经济保持稳定增长，将在评估通货膨胀和经济状况后决定政策，将考虑通胀压力、经济和金融稳定性。美国联邦公开市场委员会（FOMC）以9票赞成、3票反对的结果批准发布以下声明：为支持美联储的双重使命，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在3.5%-3.75%不变。委员会将继续执行在银行体系中维持充裕准备金的政策。尽管中东冲突等因素导致不确定性处于高位，美国经济活动仍以稳健的步伐扩张。生产率增长和资本投资表现强劲。新增就业与劳动力规模扩张保持同步，失业率变化不大。通胀水平相对于委员会设定的2%目标仍然偏高，部分原因在于供应冲击推动了包括能源在内的某些行业价格上涨。委员会将致力于实现价格稳定。

　　国内方面，7月30日中共中央政治局召开会议，7月政治局会议总体定调与去年中央经济工作会议一致，“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，政策基调较4月会议更加积极，强调下半年“宏观政策要发力提效”，“加大逆周期调节力度”，“谋划出台务实管用的增量政策”。 综合来看，此次政治局会议对宏观政策定调较为积极，此次会议对财政更多是强调加快支出进度。近期股票市场出现调整，尤其是成长股调整幅度偏大，这有利于部分资金重新关注超长端机会，我们继续看好30年国债。

　　国开债ETF博时（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开债ETF博时（159650）具有流动性好、信用风险低、较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。

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　　投资有风险，请谨慎选择。

　　博时中债0-3年国开行ETF 159650 风险等级：中低

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　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　五、【博时中债0-3年国开行债券交易型开放式指数证券投资基金】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。